来源：国际金融报
记者：王媛媛
5月7日上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。
会上，央行分别就数量型、价格型和结构型工具发布十项政策；金融监管总局就房地产、资本市场、企业融资并购、稳外贸、支持科技创新五个方向提出八项增量政策；证监会就完善资本市场“1+N”体系、服务新质生产力发展、推动中长期资金入市、维护资本市场稳定性、增强资本市场底气和信心方面提出各项措施。
受访专家认为，从货币端到资本市场，从实体经济到房地产，本次金融政策组合拳环环相扣，进一步为市场注入信心和力量。本次会议发声既体现了中央对当前经济形势的精准把控，也展现了中央坚定不移推进高质量发展目标的战略定力。
要点一：降准降息齐发
潘功胜在会上正式宣布，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。
本次降息分为三个部分，一是下调政策利率0.1个百分点，二是降低结构性货币政策工具利率0.25个百分点，三是下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受《国际金融报》记者采访时表示，这是继2024年9月27日央行宣布降息降准以来，两个货币政策“大招”再次同时出手，表明今年适度宽松的货币政策开始在稳增长方向全面发力。
“在当前时点宣布降息降准，能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。”王青说。
要点二：调降公积金贷款利率
央行降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整。
此次住房公积金贷款利率调整范围既包括新发放的住房公积金贷款，也包括存量住房公积金贷款。利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，利率将在2026年1月1日起下调。
据测算，以一笔金额100万元、期限30年、等额本息还款的首套个人住房公积金贷款为例，月供将由4136元降至4003元，减少约133元，总利息支出将减少约4.76万元。
中国邮储银行研究员娄飞鹏在接受《国际金融报》记者采访时认为，央行调降公积金贷款利率，既是顺应市场利率变化，及时推动降低居民公积金贷款成本的表现，也有助于提升公积金贷款对居民的吸引力，支持居民根据自身需要扩大住房消费。
要点三：设立服务消费与养老再贷款
潘功胜还明确要扩大部分存量工具的额度。具体来看，央行增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，增加支农支小再贷款额度3000亿元等。
央行此次在结构性货币政策领域推出较多政策措施，这既体现了政策的精准性，也表明货币政策将继续坚守“适度宽松”基调，不会搞大水漫灌。
王青表示，结构性货币政策工具方面，央行推出的系列措施可归结为“量增、价降”，旨在强化金融对科技创新、居民消费、小微企业、房地产市场等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
“设立服务消费与养老再贷款是落实中央政治局会议决策部署的具体体现，有助于引导金融机构更好地支持提振消费，稳定和扩大内需，巩固经济回升向好态势。”娄飞鹏认为，这也是在引导金融机构增加对养老领域的支持，更好地发展养老金融，服务广大居民。
要点四：合并两项支持资本市场货币工具
央行优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元。
2024年10月，为支持资本市场稳定发展，央行会同有关部门创设了支持资本市场的两项货币政策工具，即证券、基金、保险公司互换便利，以及股票回购增持再贷款，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。
新举措释放强烈的支持资本市场发展的信号。盘古智库高级研究员余丰慧在受访时表示，这意味着央行愿意通过增加流动性供给，直接支持资本市场的稳定与发展。这不仅有助于缓解当前市场的资金压力，还能激发市场活力，促进企业融资，特别是为中小企业和创新型企业提供了更多的发展机会和支持，同时也表明了政府维护金融市场稳定的坚定决心。
要点五：支持打赢保交房攻坚战
金融监管总局近期将推出8项增量政策。李云泽在会上表示，稳楼市方面，扎实推动城市房地产融资协调机制扩围增效，支持打赢保交房攻坚战。下一步将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法。
2021年“三道红线”落地以来，房地产开发投资及销售增速掉档，中国房地产发展进入新阶段。在经历两年的房地产行业调整之后，2023年12月以来，中国房地产政策出现大幅调整，全力支持刚需和改善性住房需求释放。随着政策组合拳的落地，中国商品销售面积在2024年下半年出现较为显著的增速回暖。
东北证券资深宏观分析师张超越对记者表示，此次，金融监管总局表示将进一步完善个人住房贷款管理，预计将在商品房贷款门槛调整（如首付比例和利率市场化调整）、住房租赁贷款政策支持、强化存量房贷利率动态调整等方面有所行动。政策的进一步放松，预计将缓解中低收入群体和新市民的购房压力，利好刚需购房群体，也有助于释放改善性住房需求，推动房地产行业平稳转型。
要点六：鼓励险企加大入市力度
稳股市方面，李云泽表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
东吴证券研报显示，明确扩大保险资金长期投资试点范围，调整保险公司股票投资风险因子，降低短期业绩考核压力，引导保险资金从“避险型配置”转向“价值型投资”，为资本市场注入稳定力量。
要点七：支持小微、民营、外贸
在稳企业方面，李云泽表示，尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策，做深做实融资协调工作机制，助力稳企业稳经济。制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场。
小微企业是我国重要的就业吸纳主体，我国财政政策思路强调“以工代赈”，通过维护企业主体，增加就业岗位，实现经济增长。张超越表示，对于小微企业而言，生产经营活动面临的主要挑战是现金流的保障。此次系列政策的重要抓手是强化金融纾困，推动简化银行审批流程，加大贷款投放，缓解资金周转问题，减轻经营负担。
“在海外环境不确定性增强的背景下，舒缓外贸企业的贷款和续贷压力，尤其是对受关税影响严重的企业，将在很大程度上缓冲外部环境变化对我国企业的冲击，助力企业度过特殊时期。”张超越说，政策也助力外贸企业出口转内销，为外贸企业开拓空间。
要点八：深化科创板、创业板改革
证监会打出一揽子稳市“组合拳”。吴清表示，近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机发布，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性。
余丰慧表示，此举旨在进一步增强市场的制度包容性和适应性。预计接下来的重要政策可能包括优化上市条件，为新经济企业创造更加友好的融资环境；完善市场层次审核机制，提高审核效率和透明度；强化投资者保护措施，如通过更严格的法律法规来保障投资者权益。
“监管还可能会推出一些激励措施，鼓励创新型企业和高科技企业利用资本市场进行融资和发展。”余丰慧说。
要点九：推动公募高质量发展
大力推动中长期资金入市方面，吴清表示，抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，更好地体现基金管理人与投资者同甘共苦、共同发展、相互成就，努力形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。
恒丰泰石董事总经理韩玮在受访时表示，公募基金管理人与投资者同甘共苦、相互成就，就是努力要让公募基金管理人的经营目标与基金持有人的投资目标相一致。通过为更广泛的投资者带来更丰厚的长期回报，来提升公募基金经理人的品牌荣誉与收入利润。在强化跟投机制的基础上，以持有人的长期回报来考核基金经理的业绩，对业绩不佳的基金降低管理费，打破管理人“旱涝保收”，而持有人“雪上加霜”的收费模式。
在韩玮看来，这些措施将推动公募基金公司在产品设计、基金营销、投资管理、风险控制等领域，全面向提升投资者回报的方向变革。通过公募基金的赚钱效应，可以坚定基金持有人的信心，吸引更多中长期资金、耐心资金入市，这将有力推动全行业主动管理型基金的高质量发展。
要点十：支持上海国际金融中心建设
吴清表示，证监会将坚定不移推进资本市场高水平对外开放，进一步完善对外开放格局，稳步推出一系列对外开放的务实举措。大力支持上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位。
记者采访获悉，在国际局势风云激荡之际，支持上海国际金融中心建设意义重大。中短期而言，这将有力推动上海成为“双循环”的关键枢纽，助力人民币国际化进程；长期而言，对加快中国资本市场高质量发展、早日实现中国梦都具有深远意义。
韩玮表示，下一步，政策将简化外资参与A股市场的流程，推动上海成为全球资产管理中心，扩大上海自贸区跨境资金池试点，推动“沪港通”“沪伦通”扩容，完善跨境金融监管协作机制，防范跨境资本异常流动风险，强化上海金融法治环境，推动国际仲裁中心建设。
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