专题：香港交易所与香港证监会推出“科企专线”
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来源：瑞恩资本RyanbenCapital
香港交易所、香港证监会联合公告，于2025年5月6日起推出「科企专线」(Technology Enterprises Channel, TECH)，致力于让“特专科技公司”、“生物科技公司”在申请香港上市之前的筹备阶段，就能获得专门的上市指引，并可以选择以保密形式提交香港上市申请。
与其他主板公司不同，“生物科技公司”、“特专科技公司”申请香港上市分别遵循香港《上市规则》中的第18A章、18C章。这是港交所为拓宽企业上市通道，于2018年4月、2023年3月先后在《上市规则》中新引入的章节，用于支持尚未盈利或未达主板收入要求的生物科技企业和特专科技公司在香港上市、募资。
专业团队向申请人提供指引
「科企专线」由专业团队领衔，他们在审批第18C章及18A章上市申请方面具备经验。
他们会接触潜在申请人，更深入了解其公司业务并帮助其理解《上市规则》的要求，同时就上市资格及合适性提供指引，如核心产品要求、资深投资者的资格及独立性、特专科技行业可接纳领域，以及接纳当前范围以外的其他新领域为特专科技行业的考虑因素等。
港交所旗下联交所表示，这类申请人可就与《上市规则》有关的具体问题和港交所探讨并寻求初步指引。
有意通过“科企专线”与联交所沟通的潜在申请人，可按照联交所“科企专线”网页上的说明联系上市科，将「科企专线-查询表格」、以及「首次公开招股前查询的补充资料(M119)」，发送到上市科提供的电子邮箱。
以保密形式提交申请，过早披露 或有过高风险
目前大部分企业在向港交所提交上市申请后，其招股书立即在港交所「披露易」披露。
港交所指出，特专科技公司、生物科技公司一般处于早期发展或产品尚未商业化的阶段。与其他行业相比，过早或长期披露公司的营运策略、专有技术或上市计划，可能会为这些公司带来过高的风险。
为帮助这些公司减轻有关风险，将允许这些公司以保密形式提交申请版本。
换言之，这些公司递交上市申请时无需公开披露招股书，只在通过港交所上市聆讯后，才公开披露。
自动符合同股不同权规定
联交所也已更新上市申请指南，说明这两类公司在采用不同投票权架构上市时，将被联交所视为已满足第8A章所列的创新产业公司及外界认可规定，即符合有不同投票权架构的公司上市应满足的创新产业公司资格。
瑞恩资本的Jason、多年从事IPO的律师Tom表示，部分企业是否符合18A、18C上市资格的界线较为模糊，设专线供企业查询可令企业少走弯路，相信能够吸引更多科企来港上市。
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