戏真多！先喜后悲，油价冲高后日内回撤近4%！这一夜发生了啥？

　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　油价短线急速反弹动作已经完成，接下来预计将将进入震荡拉锯阶段，油价的高波动仍将是常态。

　　没错，这是我们昨天报告中最后一句话中提到的观点，油价看起来就是按照剧本演的，周三亚洲时段惯性冲高，夜盘又上演高位大跳水跌近4%，日内上演大幅波动。超跌修复需求+地缘层面升温+宏观层面乐观预期提振了市场风险偏好让油价完成了快速反弹，也释放了油价的反弹能量，接下来市场将进入震荡拉锯的蓄势阶段。EIA公布周度数据，原油降库203.2万桶超预期，在数据公布后本已处于高位回落节奏的油价有短暂上冲，但很快又恢复了下行。

　　周三中国释放了包括降准在内的多项宽松货币政策，以维护中国金融市场的平稳运行，在消息公布后风险资产短线冲高，但随后从日内高位回落，尤其是工业品冲高回调收长上影线，还是显示了对经济层面的担忧。另外特朗普宣称美国与胡塞武装停火，伊朗跟沙特均对此表示了欢迎，美国副总统万斯表示到目前为止，与伊朗的谈判进展顺利，伊朗可以拥有民用核能，但不能拥有一个能让其得到核武器的项目，并认为认为有一项协议可以让伊朗重新融入全球经济，美国总统特朗普也表示更愿意与伊朗达成协议，地缘层面有所降温。

　　在昨晚议息会议上美联储保持利率不变，声明措辞似乎在暗示滞胀以及关税的不确定性，总体而言，美联储的政策声明比预期要鹰派。关税方面美国总统特朗普称不寻求大量的关税豁免，在接受记者采访时称他不愿意为了与北京进行更实质性的贸易谈判而先发降低对中国的关税。后续关税谈判层面进展还会是从宏观层面对投资者预期产生影响。总体来看油价的急速反弹阶段已经结束，接下来仍将面临复杂的变化影响因素，从油价自身来讲也需要有一个技术修复蓄势的动作，近期预计将以震荡拉锯为主，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.02美元，跌幅1.73%，报58.07美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.03美元，跌幅1.66%，报61.12美元/桶；INE原油期货收跌1.52%，报459元。

　　【2】美元指数涨幅0.64%，报99.9；港交所美元兑人民币涨幅0.09%，报7.1963；美国十年期国债涨幅0.2%，报111.58；道琼斯工业指数涨幅0.7%，报41113.97。

　　近期要闻

　　【1】伍德麦肯兹最新发布的《全球炼油厂关闭威胁分析》揭示了行业转型期的残酷现实：至2035年，全球21%的炼油产能（1840万桶/日）可能被迫退出市场。这一系统性风险源于石油需求峰值临近、碳成本激增与技术迭代的多重挤压，不同区域与资产类别的生存能力呈现显著分化。不仅如此，根据2030年的预期净现金利润率，伍德麦肯兹已确定465个筛选炼油厂中的121个“有关闭的风险”。分析显示这意味着累计炼油能力为2020万桶/日，相当于去年全球炼油能力的21.6%。

　　【2】【亚洲燃料油现货市场交易放缓，市场静待6月销售招标】

　　⑴ 亚洲燃料油现货市场周三变化不大，交易势头较前一日放缓，市场等待更多6月销售招标。

　　⑵ 超低硫燃料油（VLSFO）的现金差价为每吨6.50美元，尽管近期有支撑，但市场对供应增加持悲观预期。

　　⑶ 高硫燃料油（HSFO）市场保持在每吨2美元的贴水水平，交易活跃度在前一日的集中交易后有所下降。

　　⑷ HSFO即时炼油裂解价差（FO380BRTCKMc1）收于每桶1美元的溢价，而VLSFO利润率（LFO05SGBRTCMc1）约为每桶11.50美元的溢价。

　　⑸ 委内瑞拉第二大炼厂卡登炼厂重启流化催化裂化装置，该装置因故障和原材料短缺已停运一年多。

　　⑹ 日本最大炼厂ENEOS公司在5月4日重启了东京附近川崎炼厂的两个原油蒸馏装置，此前因计划外停机

　　【3】外交部回应中美经贸高层会谈：这次会谈是应美方请求举行的；

　　今天，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。外交部发言人林剑表示，美方近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化。同时我们也多次说过，中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上，任何形式的施压、胁迫，对中国都是行不通的。中方将坚定维护自身的正当利益，维护国际的公平正义。

　　周三唐纳德·特朗普总统在接受采访时表示，他不愿意为了与北京进行更实质性的贸易谈判而先发制人地降低对中国的关税。“不，”特朗普周三在被记者问及他是否愿意撤销对中国进口商品征收的145%关税，以便让全球第二大经济体回到谈判桌前时表示。在总统发表上述评论的前一天，美国财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔将在瑞士与中国同行就贸易问题举行会谈。