专题：金融视角·聚焦2025年两会
来源：华夏时报
国有大行新一轮补血计划渐行渐近！
3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李强作政府工作报告，明确拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
对此，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，这一工作安排不仅是对当前经济形势的精准应对，也是为经济长期高质量发展奠定基础的重要举措。通过增强资本实力、优化资本结构，国有大行将更好发挥其在经济高质量发展中的关键作用，为中国经济的长期稳定和可持续发展提供有力支撑。
拟发行特别国债5000亿元
资本是商业银行持续经营的“本钱”，也是银行推动实体经济增长、促进经济结构调整、防范各类风险的基础。
5个月前的2024年9月24日，国家金融监督管理总局局长李云泽在发布会上表示，大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，将对六家大型商业银行增强核心一级资本，按照统筹推进，分期分批有序实施，持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。
由此，新一轮国家“输血”国有大行补充资本金的计划正式揭开序幕。
此后两周，在2024年10月12日的国新办发布会上，财政部副部长廖岷明确将使用发行特别国债这一方式注资，并表示相关工作已启动。彼时，市场预期六大行整体增资规模预计1万亿元上下。
2025年3月5日上午，国务院总理李强在政府工作报告中披露，2025年拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
“资本补充是增强风险抵御能力的重要手段，服务实体经济不但需要资金，更需要资本。”对此，招联首席研究员董希淼对《华夏时报》记者说道。
数据显示，国有大行的资产和信贷增速已超过行业平均水平，占商业银行新增信贷的比重接近60%。
董希淼表示，通过发行特别国债等方式增加六家大型商业银行核心一级资本，将增强大型商业银行发展稳健性和服务实体经济能力，更好地发挥其在金融体系中的“压舱石”作用，促进金融安全稳定和经济高质量发展。
此外，曾刚提到，发行特别国债注资能传递出政府对银行业的信心，提升市场对国有大行的估值预期，进一步稳定金融市场。
对于相关工作的推进情况，2月底市场传出消息称，此轮国有六大行“补血”计划预计将很快落地。
今年年初，财政部透露，相关银行正在测算和细化补充资本方案，将抓紧推动实施这一工作。
缓解银行盈利压力
目前，国有六大行经营整体稳健，资产质量总体稳定，拨备计提充足，核心一级资本均高于监管最低要求。
截至去年三季度末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为13.95%、11.42%、12.23%、14.10%、10.29%、9.42%。
根据全球系统性重要性银行（GSIB）要求，国有四大行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为9.0%、8.5%、8.0%。几家国有大行核心一级资本充足率距离监管要求相对充裕。
“发行特别国债注资国有大行体现了‘未雨绸缪’的政策思路。”曾刚认为，这一工作安排着眼于中长期发展，旨在夯实国有大行的资本基础，为其更好支持国家战略和经济转型提供保障。这种前瞻性安排将为国有大行在科技金融、绿色金融等领域的创新发展提供更大空间。
中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科表示，未来大型商业银行面临资产结构调整，比如在支持科技产业的过程中加大股权类融资支持力度，需要消耗更多资本，资本补充可以夯实基础。
值得一提的是，此次注资对大型商业银行应对低息差挑战同样具有重要意义。
综合来看，当前银行补充资本金无非两个途径，即内生性补充和外源性补充，前者主要指未分配利润转增；后者主要包括可转债、定向增发募股等等。
近年来，银行业净息差逐年下降，目前已经处于历史低位。截至2024年四季度，商业银行净息差为1.52%，较三季度末下降1个基点，较2023年四季度末下降17个基点。
邮储银行研究员娄飞鹏对《华夏时报》记者表示，近年来，国有大型商业银行服务实体经济的主力军作用更好地发挥，贷款规模快速增长。受净息差下降等因素影响，银行业盈利能力下降，银行内源资本补充能力降低，进而将对其继续发放贷款服务实体经济带来不利影响。
娄飞鹏提到，在国有大型商业银行已经上市的情况下，需要探索新的外源资本补充渠道方式，发行特别国债补充国有大型商业银行补充资本，有助于提升其放贷能力，更好地服务实体经济发展。
曾刚提到，发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本，能有效缓解银行盈利压力，稳定资本补充机制。
“特别国债注资帮助银行在短期内应对盈利波动，同时满足更高的资本监管要求，如全球系统重要性银行（G-SIBs）的附加资本和总损失吸收能力（TLAC）要求。”曾刚表示。
另外，还有专家提到，由于近年的经济大环境，房地产等行业的风险或仍未彻底消散，需要提前做好准备。
财政部副部长廖岷也表示，过去几年，一些地方中小银行资本金已经进行了补充。在当前形势下，有必要通过适当方式，支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。这不仅能够提升银行的稳健经营能力，而且可以发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度，为推动宏观经济持续回升向好、提振市场信心提供更加有力的支撑。
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